La mora en el sector industrial se disparó al 3,8% en junio de 2026, según un reciente informe del Centro de Estudios de la Unión Industrial Argentina (UIA). Este nivel de incumplimiento se refleja en 4.231 empresas industriales, que acumulan una deuda irregular de $968.000 millones, con un promedio aproximado de $228 millones por firma.
El deterioro se produjo en un contexto en el que el financiamiento productivo perdió impulso y las tasas de interés se encarecieron notablemente. Las tasas para adelantos en cuenta corriente alcanzaron picos de hasta el 190% nominal anual en octubre de 2025, lo que contribuyó a restringir el acceso al crédito.
Impacto de las tasas y el crédito en la industria
Tras un periodo de fuerte expansión hasta mediados de 2025, cuando el crédito empresarial había crecido un 106% real, el financiamiento prácticamente se estancó, con una suba de solo un 0,2% en términos reales entre julio de 2025 y mayo de 2026. Este cambio se vinculó a las condiciones monetarias más estrictas y al aumento de tasas y encajes bancarios.
A junio de 2026, las empresas industriales concentraban crédito por un monto de unos $25 billones, lo que representa cerca del 30% del crédito total otorgado por el sistema financiero a empresas. Sin embargo, la proporción de morosos aumentó de manera acelerada y heterogénea: el 40% adeuda menos de $1 millón y un 12,5% tiene deudas superiores a $100 millones.
El informe destacó que el 80% de las empresas que tienen deudas en situación irregular pagaban sus obligaciones a tiempo hasta 2024, y desde entonces se incrementó rápidamente el número de incumplimientos mensuales, que pasó de 174 en diciembre de 2024 a 442 en junio de 2026.
Diferencias por tamaño y moneda del crédito
La imposición de tasas elevadas causó que muchas empresas se volcaran hacia el financiamiento en dólares, especialmente las grandes. En términos reales interanuales, el crédito en pesos cayó un 14,9% entre grandes empresas, mientras que para las pymes el crecimiento fue limitado, solo un 3,4%. El crédito en moneda extranjera creció un 39,1% para las pymes y un 30,3% para las grandes firmas.
Esto implica que las empresas grandes ya destinan más financiamiento en dólares que en pesos. Para las pymes, el peso sigue siendo la principal fuente y, por ende, están más expuestas al alto costo del crédito doméstico.
Paralelamente, cerca de 2.100 empresas lograron refinanciar o cancelar sus obligaciones, lo que representa un 6,2% del total de firmas con crédito bancario.
El incremento de la morosidad en el sector también está relacionado con el contexto general de la deuda en Argentina. Un estudio de la Federación Latinoamericana de Bancos (Felaban) señala que en marzo de 2026 el 7,3% de la cartera bancaria estaba en situación irregular, siendo Argentina el país con mayor morosidad de los 16 analizados en la región.
Este escenario generó que el sistema financiero aplique condiciones más estrictas para la concesión de crédito, afectando incluso a empresas que mantienen un estado financiero saludable. Un relevamiento del CEU-UIA indicó que el 47% de las empresas industriales registraron retrasos en al menos uno de sus pagos principales durante el tercer trimestre de 2026.
Esas demoras se distribuyen en obligaciones impositivas (34%), pagos a proveedores (32%) y compromisos financieros (25%).
En términos comparativos, Argentina mantiene un mercado de crédito a empresas reducido: representa solo un 13% del Producto Bruto Interno (PBI), frente a un promedio regional del 47,3%. Esta cifra contrasta con economías de la región donde el crédito privado equivale al 75% del PBI en Brasil y 100% en Chile, mientras que en Estados Unidos y China supera el 200%.
Además, la carga impositiva sobre el financiamiento incrementa en más de un 18% el costo financiero de los préstamos productivos, según estima la UIA. Frente a esta realidad, la entidad propone medidas como normalizar gradualmente los encajes bancarios, fortalecer los sistemas de garantías públicas y privadas y revisar la carga tributaria que afecta al crédito.
“Es por la caída del poder adquisitivo”, afirmó Salvador Femenía, vocero de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa, al referirse a las causas del aumento en el endeudamiento en hogares y empresas.
Salvador Femenía
Este panorama revela un escenario complejo para el sector industrial, marcado por una tendencia creciente en la mora, límites al acceso al crédito y un encarecimiento significativo del financiamiento, que impactan en la capacidad productiva y la sustentabilidad financiera de las empresas argentinas.
